מהו חוזה עתיד

אם המשתתף בחליפין פשוט קונה מניות, הוא משלים את העסקה הרגילה: משלם כסף ומקבל מייד את המוצר הרצוי. ישנם סוגים אחרים של פעולות מסחר, כאשר המוכר והקונה מסכימים מראש על מחירי משלוחים, שלא יבוצעו באופן מיידי, אלא בעתיד הרחוק מאוד. עסקה אחת כזו היא כריתת חוזה עתידי.

מהו חוזה עתיד?

חוזה עתיד (עתיד) הוא מכשיר פיננסי נגזר הנסחר בבורסות ייעודיות. זהו סוג של הסכם, לפיו המוכר מחויב למסור את הנכס הבסיסי, והקונה מסכים לשלם אותו בעתיד במחיר שנקבע בעת ביצוע העסקה.

שווקים עתידיים החלו לעבוד באמצע המאה ה- XIX. כמאה שנים סחר עתידיים התבצע בדרך כלל עם מתכות יקרות ומוצרים חקלאיים. רק במחצית השנייה של המאה שעברה נכנסו למחזור מדדי מניות, מכשירים פיננסיים, ניירות ערך מגובים במשכנתא וגם מוצרי נפט. הופעת החוזים העתידיים העניקה למשתתפי פעולות השוק את הביטחון כי קיום ההתחייבויות במסגרת העסקה יבוצע ללא קשר לשינויים במחירי השוק. גיבוש מחירים עתידיים, חוזי עתיד במידה מסוימת קובעים את קצב ההתפתחות הכלכלית, שקובע במידה רבה את ערכם.

הנכסים העומדים בבסיס חוזה העתיד הם סטנדרטיים. תאריכים ומאפיינים של משלוחים מוגדרים מראש. מפרט חוזה החוזים העתידיים מציין את מקום המסירה, למשל, מאגר ניירות ערך או מחסן עבור הסחורה, כמו גם פרטים אחרים על העסקה (כמות, איכות, תיוג ואריזה). מכיוון שחוזים עתידיים נסחרים בבורסה מסודרת, קל לקונים ולמוכרים למצוא אחד את השני. הצדדים לחוזה חייבים בבורסה עד להסדרת החוזים העתידיים. אם לאחר תום החוזה המוצר שיידרש ייעדר מהמוכר, יש להחלפה הזכות לקנוס אותו.

בורסות עתיד עולמיות מובילות:

• בורסת מרקנטיל בניו יורק;

• בורסת מרכנתיל בשיקגו;

• חוזים עתידיים ואופציות פיננסיים בלונדון;

• בורסת המטאל בלונדון;

• בורסת אוסטרליה;

• בורסת סינגפור.

קטגוריות וסוגי חוזים עתידיים

בהתאם לנכסים שלגביהם נערכת העסקה, נבדלים הקטגוריות העיקריות הבאות של חוזי עתיד:

• מכולת;

• חקלאי;

• על אנרגיה;

• על מתכות יקרות;

• מטבע

• כספי.

ניתן לספק חוזים עתידיים כאשר הנכס הבסיסי נדרש לספק פיזית, כמו גם הסדר, כאשר עם תום החוזה מתרחשים הסדרים הדדיים בין הצדדים לעסקה ומשולם הפרש המחירים. נכון לעכשיו, רוב חוזי החוזים העתידיים הם הסדר, כלומר אינם מספקים אספקת סחורה במובן הפיזי. באופן כללי, כפי שהוא מיושם על חוזים עתידיים, למונח "מוצר" יש הגדרה רחבה. זה יכול להיות מכשיר פיננסי ואפילו הצעת מחיר למניה.

מפרט חוזים עתידיים

המפרט לחוזה העתיד מציין:

• שם החוזה;

• סוג החוזה;

• סכום הנכס הבסיסי הקבוע בחוזה;

• תאריך מסירת נכסים;

• גודל מינימלי של שינויים במחירים;

• עלות שלב מינימלי.

מבצעים עתידיים

פעולת רכישת החוזים העתידיים נקראת פתיחת פוזיציה ארוכה, ומבצע המכירה נקרא פתיחת פוזיציה קצרה. סטנדרטיזציה של חוזים מאפשרת לרכוש ומכירות באותה החלפה לכסות זה את זה. כדי לפתוח עמדה, עליך לבצע הפקדה ראשונית, המכונה גם אבטחת ערבות. חישוב מחדש של התחייבויות הדדיות מתרחש בדרך כלל לאחר כל יום. ההבדל בין מחיר פתיחה וסגירה של עמדה עובר לחשבון המשקיע או מחויב. מכיוון שכבר הוסדרו הפרשים על ההפרש, בתחילת יום המסחר הבא, נלקחים בחשבון פתיחת עמדה בחוזה עתידי במחיר הסגירה של יום המסחר הקודם.

כמו בכל עסקה, בעת כריתת חוזה עתיד, ישנם שני צדדים (מוכר וקונה). מאפיין מרכזי בחוזים עתידיים הוא "התחייבות". אם אופציה נותנת רק את הזכות, אך אינה מחייבת לרכוש נכס לאחר תום החוזה, אזי חלים חלים על החוזים העתידיים. עסקת חוזים עתידיים מציבה על הצדדים התחייבויות מסוימות להסכם ממון.

קנייה ומכירה של חוזים עתידיים בבורסה מתבצעת בחלקים מהנכס (המוצר). חלקים כאלה נקראים מגרשים. זה ההבדל בין חוזים עתידיים ועסקאות עתיד, כאשר כמות הסחורה יכולה להיות כל שהיא ונקבעת בהסכמה בין הצדדים.

חייו של חוזה עתיד מוגבלים. עם תחילת יום המסחר האחרון, לא ניתן עוד לסיים עסקאות עתיד בתאריך זה. לאחר מכן נקבע הבורסה את הקדנציה הבאה, שלאחריה מתחיל סחר בחוזים עתידיים חדש.

פונקציות ופרמטרים של חוזה העתיד

פונקציות על חוזים עתידיים:

• קביעת המחיר ההוגן של נכס פיננסי (חומרי גלם, טובין, מטבע);

• ביטוח סיכון פיננסי (גידור);

• עסקאות ספקולטיביות כדי להשיג הטבות;

• עיון בדעות על דינמיקת מחירים.

פרמטרים לחוזים עתידיים:

• מכשיר (נושא החוזה);

• תאריך ההופעה;

• החלפה במקום בו נמכר החוזה;

• יחידת נכסים

• שולי פיקדון (הסכום ששולם לכיסוי הפסדים פוטנציאליים).