כיצד לחשב את שיעור ההיוון

היוון הוא שיטה לקביעת הערך העתידי של תזרימי המזומנים, כלומר הבאת עד היום סכום ההכנסה העתידית. על מנת להעריך נכון את ערכם, יש לדעת את ערכי התחזית של הכנסות, הוצאות, השקעות, מבנה הון ושיעור היוון, כלומר שיעור התשואה על ההון המושקע.

מדריך הוראות

1

לרוב, שיעור ההיוון מוגדר כעלות ההשקעה הממוצעת המשוקללת. כשאתה משתמש בשיטה זו תקבל את התוצאה האובייקטיבית ביותר. כדי לחשב את שיעור ההיוון, השתמש בנוסחה הבאה: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), כאשר Re הוא שיעור התשואה להון (עלות ההון), %; E הוא שווי השוק של ההון; D הוא שווי השוק של הון שאול; V הוא העלות הכוללת של הון מושאל ומניות חברה (הון עצמי); Rd הוא שיעור התשואה על ההון השאול (עלות ההון המושאל); Tc הוא שיעור מס ההכנסה.

2

אתה יכול לחשב את שיעור ההיוון להון באופן הבא: Re = Rf + b (Rm-Rf), כאשר Rf הוא שיעור התשואה הנקוב ללא סיכון; Rm הוא שיעור התשואה הממוצע בשוק המניות; (Rm-Rf) הוא הפרמיה לסיכון בשוק; b - מקדם המראה את השינוי במחיר המניה של החברה בהשוואה לשינויים במחירי המניות בפלח שוק זה. במדינות עם שוקי מניות מפותחים, יחס זה מחושב על ידי סוכנויות אנליטיות המתמחות.

3

עם זאת, זכור כי גישה זו אינה מאפשרת לכל העסקים לחשב את שיעור ההיוון. זה לא חל על חברות שאינן חברות פתוחות במניות משותפות, כלומר אל תסחרו במניות בשוק. בנוסף, לא ניתן להשתמש בהן על ידי חברות שאין להן נתונים לחישוב מקדם ה- b שלהן. במקרים אלה, על חברות להשתמש בשיטה אחרת לחישוב שיעור ההיוון.

4

השיטה המצטברת של הערכת פרמיית סיכון מבוססת על שתי הנחות. ראשית, אם ההשקעות היו נטולות סיכון, אז המשקיעים היו דורשים תשואות נטולות סיכון על ההון שלהן. שנית, ככל שבעל ההון מעריך את הסיכון לפרויקט, כך הדרישות לרווחיות גבוהות יותר. בהתבסס על זה, נקבע שיעור ההיוון כדלקמן: R = Rf + R1 +.. + Rn, כאשר Rf הוא שיעור התשואה נטול הסיכון הנקוב; R1.Rn הם פרמיות הסיכון עבור גורמים שונים. נוכחות של כל גורם ושוויו ניתן למצוא על ידי מומחים. שיטה זו סובייקטיבית יותר באופיה, שכן גובה פרמיית הסיכון תלוי בחוות דעתו האישית של המומחה.